DPI (Distribution to Paid-In capital) - это ключевой показатель в венчурных и прямых инвестициях, отражающий эффективность возврата вложенных средств. Рассмотрим его сущность, методику расчета и практическое применение.
Содержание
DPI (Distribution to Paid-In capital) - это ключевой показатель в венчурных и прямых инвестициях, отражающий эффективность возврата вложенных средств. Рассмотрим его сущность, методику расчета и практическое применение.
Определение и формула расчета DPI
| Термин | Расшифровка |
| DPI | Отношение распределенных инвестору средств к сумме вложенного капитала |
| Формула | DPI = Сумма полученных распределений / Сумма вложенных средств |
Интерпретация значений DPI
1. Базовые значения показателя
- DPI < 1 - инвестор еще не вернул вложенные средства
- DPI = 1 - возврат первоначальных инвестиций без дохода
- DPI > 1 - инвестор получил прибыль сверх вложенной суммы
2. Отраслевые стандарты
- Венчурные фонды: целевой DPI 2.5-3x за 7-10 лет
- Фонды прямых инвестиций: 1.5-2x за 5-7 лет
- Инфраструктурные инвестиции: 1.2-1.5x за 10+ лет
Преимущества и ограничения DPI
| Преимущества | Недостатки |
| Простота расчета и интерпретации | Не учитывает временную стоимость денег |
| Показывает фактический возврат средств | Не отражает нереализованную стоимость активов |
| Полезен для сравнения фондов | Зависит от стадии жизненного цикла фонда |
Сочетание с другими метриками
DPI обычно анализируют вместе с:
- TVPI (Total Value to Paid-In) - общая стоимость
- IRR (Internal Rate of Return) - внутренняя норма доходности
- RVPI (Residual Value to Paid-In) - нереализованная стоимость
Практическое применение DPI
Как используют показатель инвесторы:
- Для оценки эффективности фондов на поздних стадиях
- При сравнении результатов разных фондов
- Для анализа распределительной политики управляющих
- При принятии решений о реинвестировании
DPI остается одним из основных показателей эффективности в альтернативных инвестициях, особенно на стадии выхода из активов и распределения прибыли.
